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四怀论坛国产路线

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或下调通胀预估前景?瑞士央行今年早些时候下调了通胀预期,而瑞郎近期的涨势可能会促使瑞士央行再次下调。彭博社(Bloomberg)调查的经济学家认为,2020年或2021年的通胀率甚至不会达到1%。瑞士央行预计今年经济增长约1.5%,但这一预估也存在下调风险。最值得注意的是,瑞士最大的出口市场德国已滑向衰退边缘。

从需求端来看,经济下行周期中,先是市场预期转为悲观,然后是经济领先指标走弱,紧接着PMI、消费者信心指数等“软数据”走弱,最后是生产、就业等“硬数据”变差。因此,原油需求疲弱从预期变为现实,大概率到今年下半年才会出现。短期内对原油市场影响较大的因素是中美贸易磋商,从目前情况看,中美两国达成利好协议或者暂停互相加征关税的可能性比较大。中美贸易摩擦缓解不能阻止经济下行趋势,但能够提振市场情绪,修复前期过于悲观的预期,延缓原油需求下滑速度。同时,美原油整体炼油利润率尚可,美国炼厂开工率仍处于五年来历史同期高位,炼油商未有缩减炼化产能的迹象。

早在去年1月3日,工信部原材料工业司在其发布的《深化供给侧结构性改革 开创中国钢铁工业高质量发展的新局面》一文中就提出,2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作,力争提前完成“十三五”的上限目标。记者注意到,在《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》(下称《规划》)中,既定目标是:“十三五”粗钢产能在现有11.3亿吨基础上压减1亿-1.5亿吨,控制在10亿吨以内,产能利用率由2015年的70%提高到80%。

一个城市的管理,临场指挥调度组织有序太重要了。好消息是除夕我们从缅甸采购的近200件约25000只N95口罩昨天从上海发车,今天已经抵达武汉前线,佛山出发的物资也已经抵达武汉机场。‘1月28日’好消息是我们的N95半夜大批量抵达武汉。前方小伙伴们连夜联系中南医院等单位来接收。朋友圈发出去没3分钟,接到广东电视台杨文老师的急电:现在广东援汉医疗队对接最困难的汉口医院,急缺口罩物资,能不能联系支援。赶紧拉群协调,陈龙好样的,用私家车分两批把今天接收到的医疗物资运抵广东援汉医疗队驻地捐赠。

《2019年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)指出,稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕,适时适度实施逆周期调节,引导广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。值得留意的是,《报告》提及,面对全球经济在中长期内保持中低速增长的可能性,在政策应对上,要坚持“以我为主”,适当兼顾国际因素,在多目标中把握好综合平衡,保持定力,做好中长跑的打算。

图12:PE国产与进口再生料统计数据来源:卓创资讯,中信建投期货图13:PE和PP国内再生料开工率数据来源:卓创资讯,中信建投期货6、库存消化速度或先慢后快3月聚烯烃石化库存整体呈下降趋势。卓创资讯统计,截止3月29日,PE石化库存40.1万吨,较月初下降13.95%;PP石化库存35.92万吨,较月初减少7.19%。PE与PP石化库存较节后高点已大幅消化,企业库存压力减小。港口库存方面,3月PE港口库存继续增加,3月29日港口库存为31.8万吨,较月初增加8.9%;3月29日PP港口库存较月初增长0.45%。PE港口库存自1月中旬以来呈持续累积状态,而PP港口库存虽然也在增加,但其绝对量相对较小,目前深圳、天津、上海以及宁波四大港口库存仅2.21万吨。因此,PE受进口货源的冲击更大。由于月底石化考核加上降税影响,贸易商库存3月最后一周环比前一周有明显增加。目前国内聚烯烃总库存缓慢下降,处于同期中等水平。由于抢税点导致部分需求前置,预计4月上半月库存消化速度有所放缓,但毕竟仍处于相对旺季,刚需仍存,预计下半月库存去化会有所加快。建议关注下游实际需求情况。

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